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Salud financiera   7 Ene 2019

¿Qué es la modalidad de cobro en renta vitalicia sin reversión?

Autor

Instituto BBVA de PENSIONES

Las rentas vitalicias sin reversión ofrecen cuantías mensuales más elevadas pero, ¿a quiénes les interesan?

Paralelamente a la mayor concienciación entre los españoles sobre la necesidad de planificar su futura jubilación crece el interés en productos que ayudan a canalizar el ahorro destinado a complementar la futura pensión pública. Entre estos productos se encuentran las rentas vitalicias, que ofrecen diversas ventajas que las hacen altamente interesantes para este fin.

Las rentas vitalicias son un producto financiero estructurado en base a un contrato de seguro cuyo principal objetivo es el de ofrecer unas rentas a partir de un momento determinado de la vida, generalmente desde el acceso a la jubilación. Estos ingresos permiten complementar la pensión pública de jubilación y además ofrecen importantes incentivos fiscales, que serán mayores cuanto mayor sea la edad del asegurado.

Ofrecen además la ventaja de que el importe mensual es conocido de antemano y no está sujeto a oscilaciones como en el caso de otros productos en los que su valor puede depender de variables como la evolución de los mercados financieros o de los tipos de interés.

¿Cómo se constituye una renta vitalicia?

La aportación del capital que se transformará en las futuras rentas se realiza a prima única, es decir, en una sola aportación. La aseguradora garantizará un nivel de rentas procedentes de ese capital que dependerá de los cálculos actuariales en los que se incorporan variables como el sexo, la edad o la esperanza de vida del asegurado. La cuantía de las rentas vitalicias puede ser conocida de antemano, y esta cuantía también dependerá de la modalidad de renta vitalicia que se contrate.

Las rentas financieras no se basan en un contrato de seguro Es importante distinguir las rentas vitalicias de las rentas financieras.A diferencia de las primeras, las rentas financieras no se instrumentalizan en un contrato de seguro y la prestación vendrá determinada tanto por las aportaciones que se hayan realizado como por la posible revalorización experimentada por la misma. Las rentas financieras se agotarán en el momento en que se agote el capital que va dando lugar a ellas.

Las rentas vitalicias sin reversión

Esta modalidad de rentas vitalicias es la que mayor importe mensual a percibir ofrece, dado que no tiene posibilidad de rescate y dado que será percibida exclusivamente por el beneficiario mientras viva, extinguiéndose en caso de fallecimiento sin posibilidad de que el capital no consumido revierta en una tercera persona.

Leer más Iniciación al ahorro: ¿En qué consisten las rentas vitalicias y qué ventajas tienen?

Esta opción tiene un riesgo evidente: el fallecimiento prematuro del asegurado, que está compensado con el hecho de que ofrece una mayor cuantía mensual. Está por tanto desaconsejada a aquellos que piensen en incluirla en la masa patrimonial de la herencia, dado que no va a ser trasladable a los herederos. Por el contrario es una opción indicada para aquellos que puedan dejar un cierto capital al margen de la masa hereditaria, que pueden prescindir de cierta parte de su patrimonio o que no tienen herederos. También puede ser adecuada para aquellos que quieran cubrir una situación de incapacidad o de dependencia y asegurarse unos ingresos que cubran estas necesidades especiales mientras vivan.

En otros casos, es aconsejable optar por la modalidad de rentas vitalicias con reversión, en la que la cuantía mensual de la renta será menor pero se acordará en contrato la reversión de un porcentaje del capital en los beneficiarios en caso de fallecimiento del asegurado. 

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En demasiadas ocasiones, la pensiónpública de jubilación no resulta suficiente para cubrir las necesidades diariastras la jubilación, por lo que se hace necesario buscar un complementoeconómico a estas prestaciones. Por lo general, tras el retiro laboral se sufreuna merma del poder adquisitivo: la tasa de sustitución actual con respecto alúltimo salario roza el 80% pero los expertos advierten de que podría llegardisminuir en torno a un 30% o un 40%, de forma que cada vez se hace más urgentetener alguna fuente de ingresos privados, o de rentas recurrentes, que ayuden amantener el nivel de vida en la jubilación.Además de recibir la pensiónestatal, también hay vehículos de ahorro que nos permitirán obtener todos losmeses unos euros extra.Los depósitos mensualesPodremos recurrir en la jubilación,por ejemplo, a los depósitos bancarios a un mes, o incluso a tres, quedeterminadas entidades ofrecen sobre todo a través de sus filiales on linejunto a otras que sólo operan en Internet. Sin embargo, hay que tener en cuentaque los tipos de interés están ahora en niveles históricamente bajos y que larentabilidad que podremos obtener será también muy pequeña. Es decir, que, amenos que la cantidad ahorrada en el depósito sea muy grande, notaremos poco suefecto.Los fondos de inversión con repartode rentasEn algunos fondos de inversión,existe la posibilidad de contratar una clase del fondo que, en vez de acumularlos beneficios que se obtienen de las inversiones del capital, va repartiendoesos beneficios en periodos determinados, que pueden ser anuales, semestrales,trimestrales o mensuales, dependiendo del producto. Ésta es una opción muyatractiva para obtener rentas mensuales de forma recurrente, teniendo en cuentaque normalmente las rentabilidades que se ofrecen son mayores que en losdepósitos. Aunque conviene vigilar en qué tipo de activos invierte el fondo para no asumirun riesgo no deseado, es una opción atractiva pues permite repartir de formaperiódica unos beneficios derivados de invertir, por ejemplo, en acciones quereparten dividendos o en renta fija que reparte un cupón alto.La inversión directa en bonos oacciones con dividendosLa otra opción es invertir de formadirecta en los mercados de valores, comprando un bono que ofrece un cupón concierta periodicidad, o acciones que reparten dividendos, unos ingresos que seobtienen de forma periódica. Sin embargo, hay que tener en cuenta que en elcaso de la inversión directa, la fiscalidad suele ser más desfavorable queinvirtiendo vía fondos. Seguros de rentas vitaliciasAunque el objetivo de ambosproductos financieros es el mismo no se deben confundir los pagos vitalicios deuna hipoteca inversa con un seguro de rentas vitalicias. Es una modalidad deseguro de vida que garantiza al asegurado el cobro de unas rentas de por vida,ya sean mensuales, trimestrales o semestrales. Para ello, el interesado deberá pagarpreviamente en una única prima una importante suma de dinero. Al suscribir esteseguro de vida, el beneficiario tiene derecho a dos clases de coberturas: encaso de supervivencia del asegurado, la entidad aseguradora se comprometeal pago de las rentas vitalicias, inmediatas y constantes establecidas en lapóliza hasta el fallecimiento del asegurado. En caso de fallecimiento delasegurado, los beneficiarios percibirán el capital de fallecimientoestablecido en el seguro.Es un productoque interesa más a aquellas personas que se acercan a la edad de jubilación.Sin embargo, la idiosincrasia de los seguros de rentas vitalicias permite queel beneficiario empiece a cobrar, si así lo acuerdan en el contrato, a partirde una fecha futura determinada. Planes depensionesLos planes depensiones también pueden tener una modalidad de cobro de forma que el jubiladoperciba una renta mensual preestablecida (planes de prestación definida) otambién puede rescatar el capital en forma de renta vitalicia, a lo largo detoda su vida.

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Las rentas vitalicias, el complemento idóneo a la pensión pública en la jubilación

Accede al estudio completo: “Soluciones para la jubilación. Naturaleza, ventajas, defensa y fomento de las rentas vitalicias en España” (PDF)Accede a la presentación: "Naturaleza y defensa de las Rentas Vitalicias" (PDF) Es un secreto a voces: ahorrar para la jubilación no es una opción, sino una obligación para aquellos que quieran asegurarse un retiro sin sobresaltos. El modelo actual está dando síntomas de agotamiento y al mercado laboral le cuesta recuperar el nivel de cotizaciones previo a la crisis. Si a esto le sumamos que los periodos de jubilación son cada vez más prolongados (vivimos más años pero la edad de jubilación apenas se ha incrementado), la evidencia está servida: las futuras pensiones públicas serán menos generosas, y quienes quieran complementarlas deberán contar con ahorro personal. Analistas Financieros Internacionales (Afi) ha presentado en la sede de UNESPA su informe “Soluciones para la jubilación. Naturaleza, ventajas, defensa y fomento de las rentas vitalicias en España”, en el que se analiza la realidad actual de las pensiones en España y el papel de las rentas vitalicias como instrumento de provisión de rentas adicionales en la jubilación. El estudio ha sido presentado y codirigido por José Antonio Herce, profesor de Afi y presidente del Foro de Expertos del Instituto BBVA de Pensiones.La situación actualDos datos para la reflexión: Los jubilados actuales perderán más de un 25% de su poder adquisitivo de aquí a 20 años. Las reformas de los años 2011 y 2013 provocarán que una persona que se jubile hoy, pierda poder adquisitivo a lo largo de su vida como jubilado cuantificado en 350 euros mensuales. La tasa de sustitución de una pensión media podría caer a niveles del 50% hacia mediados de este siglo. Es importante tener en cuenta además que no solo se trata de ahorrar para la jubilación, sino de generar un ahorro previsional para todo el ciclo vital, con el que hace frente también a contingencias que suelen acaecer en edades avanzadas, como las situaciones de dependencia.El papel de las rentas vitaliciasFuera de toda duda la necesidad de ahorrar para la jubilación, el estudio profundiza en las bondades de las rentas vitalicias como fuente de ingresos complementarios en la jubilación. Principalmente, su carácter vitalicio. Estas rentas contribuyen a eliminar el riesgo de longevidad, es decir, el riesgo de sobrevivir a los ahorros, pero también permiten ajustar el consumo de los jubilados durante toda su vida a la cantidad de ahorro disponible, sin dejar de atender el deseo de los titulares de hacer legados a sus herederos. Además, los recursos que se pueden destinar a constituir una renta vitalicia pueden ser muy variados desde ahorro financiero convencional (depósitos, fondos, acciones...) hasta viviendas, con la ventaja de que las ganancias patrimoniales (plusvalías) realizadas en la transmisión de elementos patrimoniales (hasta 240.000 euros) están exentas siempre que se dediquen íntegramente a la adquisición de una renta vitalicia y el titular de dicho patrimonio tenga 65 o más años.Las rentas vitalicias tienen una gran flexibilidad para satisfacer las necesidades de sus titulares, por diferentes que éstas sean: se pueden constituir en distintos momentos, la prima a pagar la decide el titular, es posible rescatar parte o todo el capital asegurado, es posible hacer un uso compartido con otra persona del capital asegurado, y también se pueden modular la edad de inicio de su disfrute, así como las prestaciones a lo largo del ciclo de jubilación. Respecto a las rentas financieras, las rentas vitalicias aportan la ventaja de que mutualizan el riesgo de longevidad en beneficio de sus titulares y además tienen una mayor prima de rentabilidad al invertir en activos a muy largo plazo.Por último, el estudio cuantifica el nivel de ahorro necesario para constituir una renta vitalicia por el importe de 350 euros mensuales que permita amortiguar la pérdida de poder adquisitivo de la pensión pública: 63.000 euros, lo que supone un tercio del patrimonio medio de los hogares con miembros de más de 65 años. 

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Las bondades de las rentas vitalicias en la jubilación

Una vez alcanzada la jubilación, y tras lo que debería haber sido un largo proceso de planificación financiera, ahorro, sacrificio y tras haber sorteado las numerosas vicisitudes que se plantean a lo largo de la vida laboral, llega el momento de realizar una nueva planificación: ¿de qué forma vamos a recuperar el ahorro para la jubilación que principalmente irá destinado a complementar la pensión pública?Habrá diversas formas en las que podamos recuperar el ahorro, que dependerán también del producto del que se trate, pues en algunos casos no aplicarían todas y en otros habrá incentivos a hacerlo de una u otra manera: En forma de capital: O lo que es lo mismo, recuperar el ahorro en un pago único. En función de cuándo se perciba, podrá ser un capital inmediato (en el momento de ordenar su reembolso) o un capital diferido (a un momento futuro elegido por el interesado). En forma de renta: Las rentas pueden ser de diferentes tipos: temporales o vitalicias, de cuantía y duración garantizada, o bien rentas cuya cuantía o duración no están garantizadas sino que dependen de la evolución del valor y rentabilidad del vehículo en el que se encuentre invertido el ahorro. En forma mixta: Lo que implica percibir una parte en forma de capital y otra en forma de renta. En disposiciones: sin una periodicidad determinada. Por qué elegir rentas vitaliciasLas rentas vitalicias ofrecen importantes ventajas en distintos ámbitos:Desde el punto de vista de la planificación Una renta periódica es la mejor forma de complementar la pensión pública y evita además la situación que puede producir que disponer del dinero “de golpe” nos desvíe del verdadero objetivo de ese ahorro: completar los ingresos de la pensión pública hasta el nivel que deseamos. En este caso, la renta periódica pasa a formar parte de los ingresos mensuales de forma recurrente, con lo que también podremos programar la economía doméstica de manera más ordenada.Desde el punto de vista fiscalExisten numerosos argumentos para optar por esta modalidad que agradeceremos en el momento de liquidar nuestras obligaciones tributarias.Por un lado, en productos de inversión colectiva como planes de pensiones, el rescate en forma de renta tiene un impacto fiscal mucho más progresivo que el rescate en forma de capital, pues queda diluido en diferentes ejercicios, mientras que cuando se opta por el rescate en un cobro único, el impacto fiscal se concentra exclusivamente en el ejercicio fiscal en el que se produce el rescate, incrementando de forma considerable la base imponible y por tanto la factura a pagar a Hacienda.Por otro lado, los seguros de rentas vitalicias están muy favorecidos fiscalmente en el momento del rescate. En función de la edad del asegurado en el momento del rescate, y siempre que hayan pasado al menos 5 años desde su constitución, se tributará como rendimiento del capital mobiliario por un porcentaje de la renta percibida: Los menores de 40 años tributan por el 40% de la renta obtenida. Entre 40 y 49 años, se tributa por el 35% de la renta obtenida. Entre 50 y 59 años, se tributa por el 28% de la renta obtenida. Entre 60 y 65 años, se tributa por el 24% de la renta obtenida. Entre 66 y 69 años, se tributa por el 20% de la renta obtenida. A partir de 70 años, se tributa por el 8% de la renta obtenida.Además, una medida introducida en la reforma fiscal de 1 de enero de 2015 incentiva a los mayores de 65 años a contratar este tipo de productos, ya que es posible reinvertir en rentas vitalicias el capital procedente de la venta de patrimonio (fondos de inversión, acciones, o vivienda habitual) sin tener que tributar por la enajenación de esos bienes o productos con el límite de 240.000 euros.  Posteriormente, el Real Decreto 1461/2018, en vigor desde el 1 de abril del 2019,introdujo nuevos requisitos para beneficiarse de esta exención.

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