PRIVATE SAVING. NEW CROSS-COUNTRY EVIDENCE BASED ON BAYESIAN TECHNIQUES
La literatura económica muestra una gran incertidumbre sobre los determinantes teóricosy empíricos del ahorro privado. Este trabajo aporta nueva evidencia sobre los principalesdeterminantes del ahorro privado mediante la aplicación de técnicas bayesianas, utilizandodatos de las 35 principales economías mundiales en el período 1980-2012. Después derevisar las principales teorías que explican las decisiones de consumo y ahorro, y de discutirlos efectos potenciales de los diferentes determinantes, se especifica un modelo generalque incorpora las principales variables explicativas consideradas en la literatura, teniendoen cuenta su posible endogenidad. El enfoque Bayesian Model Averaging (BMA) resume lainformación subyacente en los modelos resultantes de las diferentes combinaciones de lasvariables explicativas promediando cada especificación según su verosimilitud. Este trabajoencuentra que, a medio plazo, el crédito privado sobre el PIB, el saldo público sobre el PIB,los términos de intercambio, la esperanza de vida y el envejecimiento de la población sondeterminantes clave del comportamiento del ahorro privado. Por último, se evalúa el efectoa largo plazo de los cambios demográficos esperados en el ahorro privado a escala mundial.
