El Banco de España evalúa la reforma de las pensiones y considera que serán necesarias más reformas

El Informe Anual 2022 del Banco de España sostiene que como consecuencia de las medidas de reforma adoptadas desde 2021, se deberán afrontar mayores obligaciones de gasto en pensiones en el largo plazo, que no han sido plenamente compensadas con las medidas adoptadas para el incremento de ingresos.

El mencionado Informe Anual 2022, presenta un balance de la evolución de la economía española en 2022 y en la parte transcurrida de este año 2023, dentro del contexto global y europeo, así como una descripción y evaluación de las políticas económicas desplegadas frente a la crisis energética, y una valoración de las perspectivas y de los principales riesgos para los próximos trimestres. Con una visión de más largo plazo, desgrana los principales retos estructurales a los que se enfrenta la economía española. El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos afirma, en el Informe anual  2022 de la Institución, que será necesario adoptar nuevas medidas para reforzar la sostenibilidad financiera del sistema de pensiones a partir de 2025, en el marco del Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI). Según el Informe, lo anterior es debido, a que como resultado de las reformas de pensiones adoptadas desde 2021, el sistema de pensiones "deberá afrontar mayores obligaciones de gasto en el largo plazo, que no han sido plenamente compensadas por el lado de los ingresos". Además, se añadiría la incertidumbre que el impacto de los incrementos de cotizaciones sociales adoptados podría tener sobre el empleo, los salarios y la competitividad. Un ejercicio de simulación del Modelo Trimestral del Banco de España (MTBE) estima que un incremento de un punto porcentual en el tipo efectivo medio de las cotizaciones sociales podría generar, después de cuatro años, una caída en el número de personas ocupadas de casi el 0,25%. Según el Banco de España, lo anterior “supondría un riesgo a la baja no despreciable sobre las estimaciones de ingresos ex ante" de la reforma de pensiones.

El informe de Banco de España apunta que el Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI) es un mecanismo de ajuste automático, que prevé la adopción de nuevas medidas o, en su defecto, un incremento adicional de las cotizaciones sociales si el gasto en pensiones se desvía de un determinado nivel de referencia. Este mecanismo entrará en acción, a partir de marzo de 2025, en el caso de que el gasto en pensiones supere el 13,3% del PIB en el promedio 2022-2050, una vez descontado el incremento de los ingresos resultado de las distintas reformas aprobadas desde 2021. El Informe anual 2022 del Banco de España afirma que El Informe recuerda que la decisión respecto a una eventual activación del MEI dependerá, entre otros factores, de la evaluación formal de las medidas de ingresos que la AIReF realizará en marzo de 2025 y del nivel de gasto en pensiones que recoja el Informe de Envejecimiento de la Comisión Europea que se publicará en la primavera de 2024.

Estimaciones sobre el impacto de las medidas adoptadas

Para llegar a estas conclusiones, el Banco de España realiza estimaciones sobre cuánto supondrá, en porcentaje del PIB en el año 2050, algunas de las medidas contempladas en las reformas de pensiones adoptadas en los últimos años, pero sin incorporar el posible efecto que el incremento en los costes laborales podría tener sobre el empleo, los salarios o la competitividad de la economía. El Banco de España también ve deseable contar con un análisis a posteriori del alcance de los incentivos para la demora de la edad de jubilación, ya que según la Institución son estos "la principal palanca de contención del gasto en pensiones en el futuro". El aumento de la base máxima de cotización por encima del IPC y la cuota de solidaridad aplicable sobre los salarios que superen la base máxima incrementaría los ingresos por cotizaciones sociales en 0,5 puntos del PIB en 2050, frente a los 0,6 puntos estimados por el Gobierno. Según el Banco de España, con una inflación del 2%, el incremento real de la base máxima alcanzaría el 22% en 2040 y el 37,1% en 2050. El recargo de cotización sobre los salarios más altos variaría entre un mínimo del 0,92% en 2025 y un máximo del 7% en 2045. El Informe apunta que, aunque las anteriores medidas suponen un fortalecimiento de los recursos del sistema de pensiones, también reducen la contributividad del sistema para los trabajadores afectados por el tope de cotización. El incremento de ingresos vinculados a la cotización extra del MEI alcanzarán 0,5 del PIB una vez que la cuota alcance el 1,2%. El tipo de cotización del MEI actualmente en 2023 es un 0,6%, y se incrementará una décima por año hasta llegar el 1,2% a partir de 2029 (manteniéndose en ese porcentaje hasta 2050). El Banco de España cifra también en 0,5% del PIB los ingresos que obtendrá el sistema de pensiones por la reforma del sistema de cotización de los trabajadores autónomos, en función de 15 tramos dependiendo de sus rendimientos netos. Respecto a la ampliación progresiva del periodo de cálculo de la base reguladora con que se determina la pensión de jubilación, pasando de  considerar 25 años a considerar 29 años, con un periodo transitorio hasta 2040 en el que se optará por la opción más beneficiosa de las dos, según el Banco de España, a partir de 2044 (cuando esta medida esté completamente desplegada), podría suponer un aumento de la pensión inicial media del 0,3% con respecto a la fórmula de cálculo actual. En cuanto las medidas que incrementa gastos, el Banco de España estima que el incremento de las pensiones mínimas, recogido en la última y reciente reforma de pensiones, supondrá un alza del gasto de 0,2 puntos del PIB.

Acceso al Informe Anual 2022 del Banco de España